益民集团(600824.CN)

益民商业:主营增长保持稳定,业绩突破仍待时机

时间:10-02-12 00:00    来源:爱建证券

目前公司的发展思路较为清晰,旗下古今内衣及天宝龙凤、新光数码等商业连锁具有一定的品牌优势,并能继续保持外生增长态势,同时,公司本身拥有的商业物业重估价值也较高,再加上近期公司管理层加大了投资管理的力度,商业物业的招租情况已进一步改善,将为今后业绩稳定增长提供了空间。

不过,由于古今内衣引入战略投资者还未有结果以及公司物业的租金增长较慢等因素也在一定程度上制约着公司的业绩突破。因此,预计公司2010-2011年每股收益摊薄后分别为0.18、0.21和0.24元,相应当前股价的2010年动态市盈率在57倍, 较行业平均水平有所偏高,同时考虑到公司目前股价涨幅体现了部分良好的预期, 我们给予其“中性”的投资评级。