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益民商业:当前业务增长平稳 公司能否进行新的开拓

发布时间:2008-11-11    研究机构:国金证券

前3季度收入8.37亿,按新的口径测算(公司对07年3季报进行了调整,被托管的钟表商店纳入到合并范围),同比增长21.86%,利润总额1.17亿,同比增长30.62%,净利润8890万,同比增长50.5%,折合每股收益0.146元。

商业地产与商业连锁构筑公司业绩上升基础 第三季度公司业绩延续上半年良好势头,租金收入大幅增长是公司业绩增长最根本的因素。上半年公司的房产收入已经达到6269万,增长43.88%,全年有望实现1.2亿收入。同比增长20.38%。

公司加强了对房产的调整和管理,利用租户变动的契机,按市场水平调整了租金水平,柳林商厦以每平米3571年租金引入了赛博数码,同时柳林大厦外立面已经装修完毕,写字楼租金将全面上调; 公司9月份出售了建国西路两外洋房,主要是该房产只能居住不能商用,未来不能带来有效回报,公司出售获得5300万转让收入和1300万利润,将在第四季度体现; 我们在前期报告中已经指出,公司的房产潜在收入是公司07年的2.16倍,这意味着公司未来房产收入并不存在下降的风险; 未来公司将挖掘房产潜力,提升沿街商铺价值,将迁走淮海路公司下属的床上用品商店,物业用于出租,将增加利润700万元。

公司在商业连锁经营积累了经验,拥有一批上海知名商业连锁品牌。公司商业连锁经营目标是将古今全国连锁品牌,培植壮大天宝龙凤连锁,新光数码。

古今内衣发展相对稳定,3季度实现业绩14%的增长,7、8月份销售放慢,而进入9、10月份销售出现回升,公司年底将举办明年的销售进货会,预计第四季度的销售增长不至于出现大幅下滑; 而天宝龙凤借助今年黄金饰品消费旺盛的势头,业绩增长逐步加快。

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