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益民集团:业绩持续稳健增长

发布时间:2012-02-28    研究机构:国泰君安证券

对于资本市场预期的黄浦区几家商业公司整合,我们则判断由于业务差别较大,难度和可行性不高。益民集团(600824)现在主业是商业地产出租和经营,但是主要的增长点在古今内衣连锁,我们预期如果为求更大的发展,未来主要的侧重点可能在古今内衣连锁商业的发展。如果古今以引入战略投资者的方式推动激励机制改善,将有很大的发展前景。但是我们预期由于两区刚刚合并,因此公司未来的发展方向仍需政府整合完成后才能确定。

预期近两年古今内衣持续稳健增长,而商业地产出租受制于业务性质增速较慢,预测2012年、2013年每股收益为0.21元、0.24元,按照2012年EPS参考25倍市盈率,给予目标价5.35元,继续给予中性评级。

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