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零售行业周报:处“互联网+”风口,跨境+社区主题走热

发布时间:2015-04-01    研究机构:长江证券

报告要点

一周行情走势

市场表现概况:本周商贸零售指数上涨5.99%,上周上涨8.63%,本周该指数跑赢沪深300指数3.96个百分点。百货上涨3.57%,超市上涨6.06%,专业连锁上涨4.46%。本周零售股涨幅前五:文峰股份(27.91%)/步步高(22.59%)/小商品城(21.77%)/友阿股份(19.23%)/海宁皮城(18.53%);本周零售股涨幅后五:中央商场(-9.74%)/上海九百(-4.41%)/广州友谊(-4.17%)/益民集团(600824)(-4.15%)/新华百货(-3.71%)。

一周国内资讯

国内商贸零售行业:四部门联手出台意见,加快完善农村物流最后一公里。各省市核心零售数据:1-2月社零增速:山西(-2.5%);厦门(13%)。子行业及公司新闻:海尔电商团队入驻苏宁展开深度合作;国美14年营收增7%,净利润增44%;银泰14年营收同比増1%,净利润降30%;步步高云猴全球购移动端将于4月5日上线;京东闪购拟将全面自营,目前已进入208个品牌。

一周重要公告

红旗移动购物平台“红旗快购”与互联网服务平台“红旗WIFI”3月24日上线;永辉今年拟与中百进行不超过3千万购销合作;天虹拟开发约32万平米相城项目,拟设立小贷公司;百联拟非公开发行募资不超过40亿元,引入战投;海印控股股东减持2.71%股份;南京新百拟转让新百药业90%股权。

周观点

近期受两会期间“互联网+”主题因素影响,板块涨幅持续跑赢大盘,我们对2014年底至今,个股涨幅进行排序梳理,实体渠道价值重塑+跨界强转型标的涨幅居前,个股市值快速超越传统零售龙头企业;商业物业运营能力较优+低估值国有零售标的,录得5-15%涨幅,相对表现较弱。行情复盘显现出,市场对于转型个股的强风险偏好特性,我们判断,国企改革机制释放+线上&跨界转型战略执行,将成为今年行业两大投资热点,在此时点,兼顾转型方向以及估值因素,重申对以下两类标的持续推荐:第一,跨界转型,零售新龙头:青岛金王、海宁皮城、步步高,尽管这类标的估值相比于行业已有溢价,但转型方向适应新消费需求,转型效果尚未完全落地,存持续成长想象空间;第二,存量重塑,旧壶装新酒:中百集团、重庆百货、鄂武商,公司在特定区域内网点渠道价值存在被低估,激励机制释放或将引发存量资产重塑以及盈利优化预期。

申请时请注明股票名称